Comissões no P2P Lending: O Que as Plataformas Realmente Lhe Cobram

A maioria das plataformas P2P na Europa anuncia zero comissões para os investidores, e a maioria está a dizer a verdade. Depositar, investir e levantar é gratuito na maior parte das 19 plataformas que comparamos abaixo. É precisamente por isso que a frase merece um olhar mais atento: um negócio que não cobra nada aos seus clientes continua a ter de ser pago por alguém, e no crowdlending esse alguém é o devedor, cujo custo determina a taxa que recebe antes de sequer a ver. Este guia separa as três camadas de custo no P2P lending: as comissões impressas na tabela de preços, o spread que nunca aparece nela, e os encargos laterais que só surgem quando sai, fica parado ou paga com cartão. Usamos a Maclear, que ocupa o #3 entre as 44 plataformas que acompanhamos com 8.4/10, como exemplo prático ao longo do texto, porque tem a tabela de comissões publicada mais curta do segmento e também o conjunto de contas mais revelador sobre quem a paga.

TL;DR

• “0% de comissões” é exato para depósitos, investimentos e levantamentos em 17 das 19 plataformas da nossa tabela. Não diz nada sobre os dois custos que realmente decidem o seu retorno: o spread entre o que o devedor paga e o que recebe, e o custo de sair antecipadamente.
• As comissões que aparecem são de quatro tipos: comissões de gestão de carteira (Mintos 0.29-0.39% ao ano), comissões sobre ativos sob gestão (EstateGuru 0.083% ao mês sobre o capital em cumprimento), comissões de saída (0% a 2.5% de uma venda no mercado secundário) e comissões de conta (EUR 3 por levantamento, EUR 4.90 a EUR 50 por mês de inatividade, 2% em depósitos por cartão).
• A comissão invisível é a maior. As plataformas divulgam-na como “comissão das empresas de crédito” ou “spread de juros”: 1-5% da carteira na PeerBerry, 3.9% na Nectaro, 5-6% na Indemo, 0-2% dos juros mais 2.5-4% de intermediação na EstateGuru. Já está deduzida da taxa na página do projeto.
• Numa carteira de EUR 10,000 a render 10% brutos, uma comissão sobre ativos ao estilo EstateGuru leva cerca de EUR 100 por ano, uma comissão Core Loans da Mintos cerca de EUR 39, e uma posição da Maclear no mercado primário EUR 0. Uma única saída antecipada na Maclear custa EUR 250 de comissão antes de qualquer desconto.
• As próprias contas da Maclear do exercício de 2024 mostram o outro lado do “sem comissões”: a plataforma pagou aos investidores CHF 827,849 num ano em que os devedores pagaram CHF 464,322 de juros, porque CHF 297,583 de bónus saíram das receitas da própria Maclear. Zero comissões mais bónus em dinheiro foram financiados por um prejuízo.

Três camadas de custo, e só uma está na tabela de preços

Quando um banco lhe vende um fundo, tem de publicar um valor de encargos correntes. Quando uma plataforma P2P lhe vende um empréstimo, publica uma taxa de juro, e a taxa é líquida de tudo o que a plataforma já reteve. Por isso a pergunta honesta não é “que comissões pago”, mas “onde, na cadeia do devedor até mim, é que o dinheiro sai”.

Há três sítios.

A primeira camada é a tabela de preços. São os encargos deduzidos do saldo da sua conta ou de uma transação: uma percentagem dos ativos, uma percentagem de uma venda, um montante fixo em euros por levantamento, uma cobrança mensal por não fazer nada. São visíveis, publicados e, na maioria das plataformas, pequenos ou nulos.

A segunda camada é o spread. O devedor num projeto da Maclear paga uma comissão à Maclear sobre o financiamento angariado, mais honorários por serviços de consultoria como modelação financeira e avaliação de empresas [source: Just-P2P, Maclear review, updated 21 July 2026]. Uma empresa de crédito na PeerBerry paga 1-5% do valor da carteira consoante a qualidade [source: PeerBerry-full SS5]. Um devedor na EstateGuru paga uma comissão de intermediação de 2.5-4% mais uma comissão anual de administração de 0-2%, e, além disso, a plataforma retém um “spread de juros” de 0-2% entre o que o devedor paga e o que recebe [source: EstateGuru price list, in force from 1 November 2025]. Nada disso é uma comissão cobrada a si. Tudo isso é um custo que determina que taxa a plataforma pode dar-se ao luxo de lhe mostrar.

A terceira camada é o custo do comportamento. Vender cedo, converter moeda, pagar com cartão, deixar dinheiro parado ou não iniciar sessão durante um ano. Estes encargos são publicados, mas ficam no fundo da página e só se aplicam se fizer alguma coisa. São os que surpreendem as pessoas.

Depois de ver as três camadas, a frase de marketing “não cobramos aos investidores” resolve-se em algo preciso: a primeira camada é zero, a segunda é desconhecida, a terceira depende de si.

As comissões visíveis, plataforma a plataforma

Eis a posição das 19 plataformas que cobrimos em profundidade quanto aos encargos que consegue de facto ver, a partir das tabelas de preços das próprias plataformas e dos dossiês do nosso vault. “Gratuito” significa sem cobrança por depósito, investimento no mercado primário e levantamento.

Fontes: tabela de comissões da Maclear (3 de agosto de 2026), tabela de preços da Mintos (consultada em 10 de setembro de 2026), tabela de preços da EstateGuru (1 de novembro de 2025), e SS5 de Maclear-full, Mintos-full, PeerBerry-full, EstateGuru-full, InRento-full, Capitalia-full, Crowdpear-full, InSoil-full, Twino-full, Hive5-full, Nectaro-full, Lendermarket-full, Robocash-full, Debitum-full, Indemo-full, Scramble-full, Loanch-full, Profitus-full, Reinvest24-full.

Um padrão merece ser dito com clareza. As plataformas com mais linhas de comissões, Mintos e EstateGuru, são também as duas com mais regulação e mais para financiar: a Mintos é uma empresa de investimento MiFID II (uma licença da UE que trata as notas de empréstimo como valores mobiliários e sujeita a plataforma a regras de conduta) que vende empréstimos, obrigações, ETFs e produtos de tesouraria; a EstateGuru detém uma licença ECSP (o regime de crowdfunding da UE) e gere uma grande operação de recuperação. As plataformas sem qualquer linha de comissões são sobretudo marketplaces pagos inteiramente pela empresa de crédito. Uma tabela de preços curta não é sinal de uma plataforma barata; é sinal de onde a plataforma escolheu ser paga.

A comissão que nunca vê: o spread

O número mais importante na formação de preços do P2P não está em nenhuma tabela de preços. É a diferença entre o que o devedor paga e o que recebe.

Algumas plataformas divulgam-no como uma taxa de comissão. A Nectaro reportou uma comissão de 3.9% das suas empresas de crédito nas contas do exercício de 2025 [source: Nectaro-full SS5]. Os originadores da Indemo pagam 5-6%, segundo cobertura de imprensa que a plataforma não contestou [source: Indemo-full SS5]. O dossiê da PeerBerry regista 1-5% do valor da carteira consoante a qualidade do originador [source: PeerBerry-full SS5]. A Mintos obteve EUR 8.9 milhões de comissões de serviço das empresas de crédito em 2024, mais EUR 1.8 milhões de juros líquidos sobre o dinheiro dos clientes e EUR 1.4 milhões de outras comissões, num total de EUR 12.4 milhões de receitas [source: Mintos-full SS7]. Essa é a forma do negócio: aproximadamente 72% dos rendimentos da Mintos vieram do lado do devedor antes de ser cobrada uma única comissão a investidores.

A EstateGuru é a única plataforma da nossa tabela que imprime o spread como rubrica: “o spread de juros é a diferença entre os juros pagos pelo devedor e os recebidos pelo investidor. O spread de juros é retido como comissão pelo operador do portal antes da transferência dos pagamentos de juros” [source: EstateGuru price list, note 10]. O intervalo é 0-2%, e o valor específico de cada projeto está na descrição do projeto. É invulgarmente honesto, e significa que um investidor da EstateGuru pode, em princípio, ver tanto a taxa do devedor como a sua.

Na Maclear a taxa de comissão do devedor não é publicada como percentagem. O que sabemos é estrutural: o devedor paga à Maclear uma comissão sobre o financiamento obtido, 2% dessa comissão é reservada para o fundo de provisão, e a plataforma também fatura trabalho de consultoria [source: Maclear-full SS5 and Just-P2P]. Os empréstimos bullet na plataforma têm taxas de 13.5-15.8% para os investidores [source: Just-P2P], pelo que o custo total de capital do devedor é isso mais o que a comissão acrescentar. Não sabemos o número exato e, na maioria dos projetos, o investidor também não. Dizemos isto não como crítica específica à Maclear, porque é a norma no segmento, mas porque é o limite honesto de qualquer comparação de comissões: na maioria das plataformas, o maior custo é o que não pode ser tabelado.

Porque é que importa, se a taxa na página já é líquida? Por duas razões. Primeira, porque o spread é a margem da plataforma, e uma plataforma cuja margem é demasiado fina para cobrir os seus custos é um risco de plataforma, um ponto que desenvolvemos em How to Read P2P Platform Accounts. Segunda, porque um spread largo num empréstimo de taxa elevada diz-lhe que o devedor está a pagar uma taxa que só uma empresa em dificuldades aceitaria. Um devedor que lhe paga 14.9% mais uma comissão à plataforma está a pagar materialmente mais de 15% pelo dinheiro. Isso não é uma questão de comissões, é uma questão de crédito, e pertence ao mesmo raciocínio.

Quanto custam as comissões visíveis em euros

As percentagens numa tabela de preços são fáceis de ignorar. Os mesmos números numa carteira de EUR 10,000 não são.

Tome um ano em que os empréstimos cumprem e pagam 10% brutos, um cenário intermédio razoável para as plataformas de consumo e imobiliárias da nossa cobertura, e 14.5% na Maclear, o limite inferior do seu intervalo realizado [source: Maclear-full SS6].

Maclear, mantida até ao vencimento. Juros EUR 1,450. Comissões da plataforma EUR 0. Comissão de levantamento EUR 0. Líquido antes de impostos EUR 1,450. Se, em vez disso, vender toda a posição no mercado secundário, a comissão de 2.5% sobre EUR 10,000 é EUR 250 antes de qualquer desconto, o que corresponde a cerca de dois meses de juros a essa taxa, um cálculo que expomos em P2P Lending How to Exit Early.

Mintos Core Loans. Juros EUR 1,000. A comissão anual de 0.39% sobre o montante investido é cerca de EUR 39, retirada mensalmente do seu saldo [source: Mintos price list]. Líquido EUR 961. Venda tudo no mercado secundário ao par e a comissão de 0.85% acrescenta EUR 85. Deixe a conta intocada durante um ano com dinheiro nela e a cobrança de inatividade de EUR 4.90 por mês soma EUR 58.80. Deposite por cartão e 2% de EUR 10,000 são EUR 200, o que é mais do que todas as outras comissões da Mintos juntas, pelo que a transferência bancária gratuita é a única via sensata.

EstateGuru. Juros EUR 1,000, dos quais um spread de 0-2% já foi retido antes de a taxa ser anunciada. A comissão sobre ativos sob gestão de 0.083% ao mês sobre EUR 10,000 de capital em cumprimento é EUR 8.30 por mês, EUR 99.60 por ano, aproximadamente 10% dos seus juros [source: EstateGuru price list]. É cobrada apenas nos meses em que recebe retornos, e não sobre empréstimos em atraso ou em incumprimento, o que soa a uma concessão até reparar que significa que a comissão para precisamente quando os problemas da plataforma começam, pelo que a plataforma é paga pelos empréstimos que funcionam e não por resolver os que não funcionam. Cada levantamento custa EUR 3, pelo que doze levantamentos mensais custam EUR 36. Se deixar de investir durante doze meses enquanto espera por recuperações, a comissão de conta de EUR 10 por mês, que sobe para EUR 50 após mais um ano, é cobrada sobre qualquer saldo positivo. Investidores com capital preso descreveram isto como pagar para esperar pelo seu próprio dinheiro [source: EstateGuru-full SS14].

PeerBerry. Juros EUR 1,000, comissões EUR 0, comissão de saída EUR 0, desde que espere seis meses antes de listar. O rendimento da plataforma é inteiramente os 1-5% que retira às empresas de crédito, razão pela qual a tabela de preços para investidores está vazia.

A aritmética aponta para uma regra que não é óbvia a partir das próprias tabelas de preços: numa carteira em cumprimento, a comissão corrente importa menos do que a comissão de saída, e ambas importam menos do que o spread. Uma comissão de gestão de 0.39% custa a um investidor da Mintos cerca de EUR 39 por ano; uma saída antecipada na Maclear custa EUR 250; e a comissão do lado do devedor em qualquer destas plataformas mede-se em centenas de euros por cada EUR 10,000 emprestados, todos os anos, invisivelmente.

Quem paga as comissões zero: as contas da Maclear como exemplo prático

Uma plataforma sem comissões continua a ter salários, compliance, uma sede registada na Suíça e um auditor de AML. O relatório anual da própria Maclear relativo a 2024, publicado em 3 de junho de 2026 e ainda não auditado, mostra como o dinheiro circula, e usamo-lo aqui porque é a divulgação mais detalhada do seu género de uma plataforma que anuncia não cobrar comissões aos investidores [source: Maclear, Annual Report 2024, via Maclear-full SS7].

As receitas do ano foram CHF 758,222, que correspondem à comissão do lado do devedor e aos rendimentos de serviços. Contra isso, a empresa registou um prejuízo líquido de CHF 122,941 e terminou o ano com capital próprio negativo de CHF 87,026. Duas linhas explicam o prejuízo. Os devedores pagaram CHF 464,322 de juros durante o ano. Os investidores receberam CHF 827,849, compostos por CHF 530,266 de juros e CHF 297,583 de bónus. Por outras palavras, a plataforma pagou aos investidores CHF 363,527 mais do que os devedores pagaram, e a diferença foi coberta pelas receitas e reservas da própria Maclear. O fundo de provisão, financiado por 2% das comissões, situava-se em CHF 195,049.

Lido como um extrato de comissões, é a imagem em espelho da tabela de preços. Os investidores não pagaram nada e receberam bónus equivalentes a 36% de tudo o que lhes foi pago; o devedor pagou à plataforma; a plataforma pagou os bónus e registou um prejuízo. O bónus de boas-vindas de EUR 15, os EUR 30 por cada EUR 500 investidos e os escalões de fidelidade de +1.5% a +3% sobre a taxa padrão [source: Maclear-full SS15] também não são gratuitos. São o custo de aquisição de uma plataforma que decidiu, nas suas próprias palavras conforme reportado pela Just-P2P, dar prioridade ao crescimento sobre a rentabilidade.

Isto não é uma acusação. É assim que a maioria das plataformas jovens é construída, e a Maclear divulga mais disto do que os seus pares. Mas converte “zero comissões” de um benefício numa troca: não está a pagar à plataforma, logo a plataforma está a pagar-lhe, e fá-lo a partir de um balanço que o seu próprio auditor ainda não assinou e que as suas próprias notas descrevem como “não suficientemente almofadado” [source: Maclear, Annual Report 2024, note 6]. A comissão que não paga hoje é uma comissão que a plataforma terá eventualmente de recuperar algures, seja subindo as comissões dos devedores, cortando bónus ou introduzindo uma comissão para investidores, como a Mintos fez em maio de 2025 [source: Mintos-full SS17] e a EstateGuru fez em novembro de 2023 [source: EstateGuru-full SS17].

A tabela de comissões da Maclear, e o que lhe diz e não diz

A Maclear merece o seu #3 por razões expostas em Maclear Review 2026, e fomos explícitos noutros locais sobre as suas lacunas: as contas não auditadas, o capital próprio negativo, os fundos dos investidores detidos no balanço da própria empresa. As comissões são uma área em que a posição da plataforma é simplesmente forte, e merece ser afirmada com a mesma precisão que as ressalvas.

Maclear (#3 de 44, 8.4/10): a tabela de comissões mais curta que acompanhamos

A Maclear publica uma tabela de comissões de sete linhas e seis delas dizem EUR 0: depósito SEPA, levantamento, investimento no mercado primário, AutoInvest, manutenção de conta e compra no mercado secundário são todos gratuitos. A única cobrança é 2.5% do montante da transação numa venda no mercado secundário, paga pelo vendedor, com listagem mínima de EUR 30 e expiração de 14 dias [source: Maclear, What fees does Maclear charge investors, 3 August 2026]. Não há comissão de inatividade, comissão de levantamento, sobretaxa por cartão nem percentagem corrente sobre a carteira. Rendimentos realizados de 14.5-14.9%, EUR 99.6 milhões financiados e um incumprimento na sua história são os números do lado dos empréstimos [source: Maclear-full SS6].

Três ressalvas pertencem à mesma caixa. A comissão de saída de 2.5% é a mais alta da nossa tabela, pelo que a estrutura sem comissões só se mantém se mantiver até ao vencimento, o que em empréstimos bullet de 12 a 16 meses significa planear a sua liquidez com antecedência. A taxa de comissão do devedor não é publicada, pelo que o spread, o maior custo da cadeia, é tão invisível aqui como na maioria das plataformas. E as contas mostram que o modelo sem comissões mais bónus em dinheiro produziu um prejuízo de CHF 122,941 em 2024 e capital próprio negativo; uma plataforma não pode subsidiar os seus investidores indefinidamente, e os termos que hoje são generosos são os mais prováveis de mudar.

Leia a nossa análise completa da Maclear | Visitar a Maclear

O que deve um investidor retirar disto? Numa posição da Maclear em cumprimento mantida até ao vencimento, o peso das comissões é zero e o número na página do projeto é o número que recebe, antes de impostos. Isso é raro e é real. O preço dessa simplicidade paga-se à saída, a 2.5%, e está a ser pago, por agora, com o capital próprio da própria plataforma. Ambos os factos são verdade ao mesmo tempo, e preferimos que os tenha em conta em conjunto do que qualquer um deles isoladamente.

Como ler a tabela de preços de qualquer plataforma em cinco minutos

A comparação acima estará desatualizada dentro de um ano, porque as tabelas de comissões mudam com mais frequência do que qualquer outro termo das plataformas: a Mintos introduziu comissões de carteira em maio de 2025, a EstateGuru introduziu a sua comissão sobre ativos em novembro de 2023 e aumentou-a em novembro de 2025, a Maclear alterou as regras do seu mercado secundário em junho de 2026. A competência duradoura é ler uma tabela de preços, não memorizar uma. Cinco perguntas bastam.

Há uma percentagem corrente? Procure comissões de “gestão”, “AUM” ou “carteira” expressas por ano ou por mês. Multiplique uma taxa mensal por doze e depois divida pelo rendimento bruto: os 0.083% ao mês da EstateGuru são cerca de 1% ao ano, um décimo de um retorno de 10%.

Quanto custa sair? Encontre a comissão do vendedor no mercado secundário e a comissão de levantamento, e verifique se existe sequer um mercado secundário. Sete das dezanove plataformas acima não têm nenhum.

O que acontece se não fizer nada? As comissões de inatividade são os encargos de que os investidores se esquecem: EUR 4.90 por mês na Mintos, EUR 10 a subir para EUR 50 por mês na EstateGuru. Ambas se aplicam apenas ao dinheiro deixado na plataforma, que é o argumento mais forte para levantar saldos parados.

Como é que a plataforma é paga? Procure na tabela de preços ou no relatório anual por “comissão”, “spread” ou “comissão de serviço” de originadores ou devedores. Se nada estiver publicado, assuma que o spread existe e é desconhecido.

A tabela mudou recentemente, e em que direção? Uma plataforma que acabou de adicionar comissões é uma plataforma cujo rendimento do lado do devedor já não cobre os seus custos. Isso é informação sobre o negócio, não apenas sobre a comissão.

FAQ

As plataformas de P2P lending cobram comissões aos investidores?

A maioria das plataformas europeias não cobra nada por depositar, investir no mercado primário ou levantar: 17 das 19 plataformas da nossa tabela são gratuitas nas três operações, a EstateGuru cobra EUR 3 por levantamento, e a Reinvest24 não processa levantamentos desde o início de 2024. As comissões que existem estão noutro lado: a Mintos cobra 0.29-0.39% ao ano nas suas carteiras de empréstimos mais EUR 4.90 por mês de inatividade, e a EstateGuru cobra 0.083% ao mês sobre o capital em cumprimento e EUR 10 a EUR 50 por mês em contas inativas. Quase todas as plataformas cobram ao vendedor no mercado secundário, de 0.85% na Mintos a 2.5% na Maclear.

Como ganham dinheiro as plataformas P2P se não cobram comissões?

Ao devedor ou à empresa de crédito. O devedor paga uma comissão sobre os fundos angariados e, em algumas plataformas, um spread de juros entre a taxa que paga e a taxa que recebe. A Nectaro reportou uma comissão de 3.9% das empresas de crédito nas contas do exercício de 2025, o dossiê da PeerBerry regista 1-5% do valor da carteira, e a Mintos obteve EUR 8.9 milhões dos seus EUR 12.4 milhões de receitas de 2024 em comissões de serviço das empresas de crédito. As receitas da Maclear no exercício de 2024, CHF 758,222, foram comissão do lado do devedor e rendimentos de consultoria.

O que é o spread de juros no P2P lending?

É a diferença entre os juros que o devedor paga e os juros que recebe, retida pela plataforma antes de a taxa lhe ser anunciada. A EstateGuru é a única plataforma da nossa tabela que o imprime como rubrica, a 0-2%, com o valor específico de cada projeto na respetiva descrição. Na maioria das plataformas não é divulgado, o que significa que a taxa na página do projeto já é líquida de um custo que não consegue ver.

As comissões ocultas são comuns no P2P lending?

Os spreads não divulgados são universais; comissões ocultas no sentido de encargos fora da tabela de preços são raras entre plataformas reguladas. O que apanha os investidores são as comissões publicadas no fundo da página: sobretaxas por depósito com cartão (2% na Mintos), cobranças de inatividade, comissões por levantamento e comissões de vendedor no mercado secundário. A defesa prática é depositar por transferência bancária, levantar o dinheiro parado e verificar a comissão de saída antes de investir, e não quando precisa do dinheiro.

Uma plataforma sem comissões é mais barata do que uma com comissão de gestão?

Não necessariamente. Uma comissão anual de 0.39% nos Core Loans da Mintos custa cerca de EUR 39 por ano sobre EUR 10,000; uma única saída antecipada na Maclear, sem comissões, custa EUR 250 só em comissão. E ambas são pequenas ao lado da comissão do lado do devedor, que em qualquer plataforma ascende a centenas de euros por cada EUR 10,000 emprestados por ano e já está deduzida da sua taxa. Compare a taxa que efetivamente recebe, o custo de sair e se o rendimento da plataforma cobre os seus custos, em vez do comprimento da tabela de preços.

O que ler a seguir

• P2P Lending How to Exit Early - a comissão de saída por inteiro: o que custa realmente uma venda no mercado secundário em 19 plataformas e como evitar precisar de uma.
• How to Read P2P Platform Accounts - onde a comissão do lado do devedor aparece no relatório anual de uma plataforma, e o que uma plataforma deficitária significa para si.
• Maclear Yields Explained - como os 14.9% anunciados pela Maclear se tornam um valor líquido depois dos pesos que não são comissões.
• P2P Lending Realistic Returns - retornos anunciados versus realizados nas plataformas que acompanhamos.
• Maclear Review 2026 - a análise completa da nossa plataforma #3, pontos fortes e lacunas.
• P2P Buyback Guarantee Explained - a outra coisa que as plataformas vendem como gratuita, e o que realmente cobre.
• Maclear Welcome Bonus - o outro lado do livro-razao: os seis programas de bonus que essas cifras FY2024 pagaram, com os termos exatos de 2026.