Maclear vs Capitalia: prestatore svizzero ad alto rendimento o veterano baltico?

Maclear e Capitalia fanno quasi lo stesso mestiere. Entrambe prestano a piccole e medie imprese, entrambe evitano il modello del marketplace di prestiti al consumo, ed entrambe si trovano a un decimo di punto di distanza nella nostra classifica: Maclear con 8.4 su 10 (#3), Capitalia con 8.3 (#4). Ciò che cambia è tutto quello che sta attorno al prestito: chi vigila sulla piattaforma, da quanto tempo presta, quale rendimento ci si può attendere e che cosa accade al Suo denaro se è l’operatore stesso ad andare in difficoltà. Questa guida mette le due piattaforme una accanto all’altra con i numeri aggiornati a ottobre 2026. Tempo di lettura: circa 11 minuti.

In sintesi

• Rendimento: Maclear dichiara rendimenti realizzati dal 14.5% al 14.9%. Il rendimento netto ponderato di Capitalia è del 10.52% (statistiche del 20 febbraio 2026). Su EUR 5,000 detenuti per un anno sono circa EUR 725-745 contro EUR 526, al lordo delle imposte.
• Licenza: Capitalia detiene un’autorizzazione europea per il crowdfunding (ECSP) rilasciata da Latvijas Banka il 1 novembre 2023. Maclear è vigilata da PolyReg, un organismo di autoregolamentazione svizzero che copre solo l’antiriciclaggio. In questo ambito Capitalia vince nettamente.
• Storico: Capitalia presta a imprese baltiche dal 2007. Maclear ha iniziato a prestare nel 2023 e finora ha un solo default, rimborsato con i fondi personali dei fondatori.
• Trasparenza: Capitalia pubblica rendiconti trimestrali; il bilancio FY2024 di Maclear non è certificato e mostra un patrimonio netto negativo. Nessuna delle due è priva di rischi: circa un quarto del portafoglio attivo di Capitalia risulta in ritardo secondo la tabella della piattaforma stessa.
• Il nostro verdetto: Maclear è la scelta migliore se contano soprattutto il rendimento e un avvio da EUR 50 e se la dimensiona come posizione satellite. Capitalia è la scelta migliore se una licenza e uno storico lungo contano più degli ultimi quattro punti di rendimento.

🥇 Scelta della redazione: Maclear

Maclear è #3 tra le 44 piattaforme che copriamo (8.4/10): registrata in Svizzera, rendimenti realizzati del 14.5-14.9%, un solo default nella sua storia (EUR 150,000, rimborsato per intero), minimo EUR 50. Indichiamo le criticità nello stesso respiro: la vigilanza riguarda solo l’antiriciclaggio, il bilancio 2024 non è certificato e presenta patrimonio netto negativo, e la CNMV spagnola ha inserito Maclear tra le entità non autorizzate a maggio 2026.

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Che cosa hanno in comune le due piattaforme

Entrambe sono prestatori peer-to-business (P2B). Si finanzia un prestito a un’azienda precisa, anziché acquistare un credito scritto da un originator terzo che promette di riacquistarlo. Questo conta perché i maggiori problemi attuali delle piattaforme marketplace si trovano nel livello degli originator, che spieghiamo in Loan Originator Risk Explained. Né Maclear né Capitalia offrono una garanzia di riacquisto (buyback), quindi il Suo risultato dipende dal debitore, dalla garanzia reale e dall’operatore, non dalla promessa di un prestatore affiliato.

Entrambe offrono un mercato secondario in cui è possibile mettere in vendita un prestito prima della scadenza, ed entrambe addebitano la commissione solo al venditore: 2.5% da Maclear, con un periodo di detenzione di 30 giorni prima che un prestito acquistato possa essere rivenduto, 2% da Capitalia, senza prezzi scontati [fonte: Maclear-full §5; Capitalia-full §5]. Entrambe sono basate sul web ed entrambe chiedono di impegnare il denaro per mesi, non per giorni. I meccanismi per uscire in anticipo sono trattati in P2P Lending How to Exit Early.

Confronto affiancato

Fonti: Maclear-full §3, §5; Capitalia-full §3, §5-6; pagine statistiche delle piattaforme consultate a ottobre 2026.

Regolamentazione: il divario più netto

È qui che le due piattaforme differiscono di più, ed è il punto su cui Capitalia è semplicemente avanti. Capitalia, SE è autorizzata come fornitore europeo di servizi di crowdfunding ai sensi del Regolamento (UE) 2020/1503 da Latvijas Banka, la banca centrale lettone. Il denaro dei clienti è detenuto presso Lemonway, un istituto di pagamento vigilato in Francia, in conti segregati [fonte: Capitalia-full §3]. Se Capitalia fallisse, la Sua liquidità non farebbe parte della massa fallimentare. Resta l’assenza di una garanzia sui depositi, ma la struttura è quella che i regolatori UE hanno concepito per questa attività. La gerarchia più ampia è spiegata in P2P Regulation Explained.

Maclear è registrata presso PolyReg, un organismo di autoregolamentazione riconosciuto dalla FINMA. Quella vigilanza copre gli obblighi antiriciclaggio e nient’altro: nessuna norma di tutela degli investitori, nessuno schema di indennizzo, e Maclear non è autorizzata dalla FINMA [fonte: Maclear-full §3]. Il suo bilancio FY2024 registra CHF 9,177,403 di fondi degli investitori come passività proprie della società, a fronte di un patrimonio netto negativo di CHF 87,026, il che significa che gli investitori sono creditori di Maclear AG [fonte: How to Read P2P Platform Accounts]. L’11 maggio 2026 la CNMV spagnola ha inserito Maclear AG nel proprio registro delle entità non autorizzate (idAdv 5549). Si tratta di un avviso che Maclear non è autorizzata ai sensi della normativa spagnola sul crowdfunding, non di una sanzione né di un accertamento di frode, ma è comunque il nome di un regolatore accanto alla piattaforma e Lei deve saperlo.

La nostra lettura: se Lei pone il regime di vigilanza al di sopra di tutto, scelga Capitalia. Se accetta un regime limitato all’antiriciclaggio come prezzo di un rendimento più alto e di un ticket d’ingresso molto basso, Maclear è una posizione satellite difendibile, non una partecipazione centrale.

Rendimenti: da dove vengono i punti in più

In base ai dati pubblicati dalle piattaforme stesse, Maclear paga circa quattro punti in più. Capitalia dichiara un tasso d’interesse medio ponderato dell’11.66%, un tasso di perdita sui prestiti annualizzato ponderato dell’1.14% e un rendimento netto del 10.52% al 20 febbraio 2026. La sua pagina statistica mostra anche 11.86% e 1.74% nella tabella per classe di rischio, quindi la pagina non è coerente al proprio interno, e noi usiamo il blocco del rendimento netto segnalando la differenza [fonte: pagina statistiche di Capitalia, ottobre 2026]. Maclear dichiara rendimenti realizzati dal 14.5% al 14.9% su prestiti da 12 a 16 mesi.

Si tratta di semplice aritmetica sui tassi pubblicati, non di una previsione. Presuppone che il tasso resti invariato, ignora la capitalizzazione e il cambio, e un singolo prestito andato male modifica rapidamente il quadro con portafogli di piccole dimensioni. Inoltre le due cifre non sono definite in modo identico: quella di Capitalia è un dato netto dopo il tasso di perdita misurato, quella di Maclear è un rendimento realizzato dichiarato dalla piattaforma stessa.

Parte del divario è strutturale. Il bilancio FY2024 non certificato di Maclear mostra che ha pagato agli investitori CHF 530,266 di interessi più CHF 297,583 di bonus e pagamenti per segnalazioni, a fronte di CHF 464,322 di interessi incassati dai debitori, coprendo la differenza con i ricavi da commissioni e registrando una perdita netta di CHF 122,941 [fonte: How to Read P2P Platform Accounts]. Il rendimento che Lei riceve è quindi in parte sovvenzionato dal margine della piattaforma stessa. È una scelta tipica della fase di crescita, non uno scandalo, ma è un motivo per cui il dato è meno stabile di una cifra guadagnata interamente con gli interessi dei debitori. I meccanismi sono spiegati in Maclear Yields Explained.

Perdite e default: leggere entrambe con cautela

Maclear ha registrato un solo default. Vibroedil S.R.L., una PMI italiana, ha preso in prestito EUR 150,000 nell’aprile 2025 e ha presentato istanza di insolvenza nel luglio 2025. Maclear ne ha informato gli investitori nell’ottobre 2025 e il prestito è stato segnato come interamente rimborsato nel novembre 2025 con i fondi personali dei fondatori, non con la garanzia reale né con il fondo di accantonamento [fonte: Maclear-full §17-18]. Questo è positivo in termini di responsabilità e significa che il processo formale di recupero della garanzia non è ancora stato messo alla prova in un default reale. Il fondo di accantonamento del 2% è finanziato con le commissioni della piattaforma stessa. I dettagli sono in Maclear Provision Fund Explained.

I dati di perdita di Capitalia richiedono più spiegazioni perché a prima vista sembrano peggiori. P2PMarketData ha riportato a maggio 2026 il 12.9% del portafoglio attivo in recupero, definendolo elevato per il segmento, mentre il tasso di perdita di capitale realizzato era dell’1.18% [fonte: Capitalia-full §18]. Il fondatore di Capitalia, Juris Grišins, ha spiegato nel podcast P2P Café nell’aprile 2026 che i prestiti in ritardo restano a lungo nelle statistiche e che le perdite sui prestiti nell’intero periodo dal 2017 sono state l’1.3% di EUR 117 milioni, con EUR 117,000 persi in via definitiva [fonte: Capitalia-full §11]. La nostra somma delle fasce di ritardo sulla pagina statistica di Capitalia dà EUR 4.71 milioni, circa il 26.0% dei EUR 18.1 milioni di portafoglio attivo, ovvero il 19.2% escludendo i prestiti in ritardo da 1 a 30 giorni. Si tratta di un nostro calcolo, non di un dato pubblicato da Capitalia.

Sono noti pubblicamente due nomi problematici. P2P Empire ha riportato nell’aprile 2026 un default di circa il 22% su un prestatore, Insolid Finance, un rischio di concentrazione su un singolo originator [fonte: Capitalia-full §18]. La sintesi onesta è che Capitalia ha un lungo storico di recupero del denaro nel tempo, ma una quota significativa del suo portafoglio è lenta, il che rappresenta un costo di liquidità che la cifra del 10.52% non mostra.

Concentrazione e dimensioni

Capitalia è piccola per numero di investitori, con 2,308 investitori registrati sulla sua pagina statistica e EUR 125.9 milioni prestati in totale. I suoi debitori si trovano in Lettonia, Lituania, Estonia e Finlandia, quindi una recessione nel Baltico colpirebbe l’intero portafoglio [fonte: Capitalia-full §5-6]. Nel marzo 2026 è diventata la prima piattaforma europea di crowdfunding a firmare una garanzia InvestEU, un programma da EUR 15 milioni sostenuto dall’EIF per prestiti alle microimprese che copre parte del rischio di credito sui prestiti idonei [fonte: Capitalia-full §3, §7]. Verifichi se il prestito specifico che finanzia rientra in tale programma prima di fare affidamento su di esso. Nel primo semestre 2026 Capitalia ha riportato un fatturato di EUR 1.02 milioni e un utile di EUR 21 mila, dopo una perdita 2025 di circa EUR 68,000-88,000 a seconda della fonte [fonte: relazione semestrale Q2 2026 di Capitalia; Capitalia-full §6].

Maclear è più grande e cresce più in fretta, il che comporta una concentrazione propria. Nel settembre 2026 gli investitori hanno collocato EUR 13.05 milioni su 16 progetti, 3,794 investitori erano attivi e EUR 6.74 milioni sono rientrati tra capitale e interessi [fonte: Maclear, Investor Update September 2026, 2 ottobre 2026]. In quel mese la Bulgaria ha assorbito il 60.90% dei finanziamenti, il singolo progetto più grande (Ultima Finance, EUR 4.40 milioni) il 33.71%, e i loan originator hanno rappresentato il 39.46% del volume finanziato [fonte: stesso aggiornamento]. Una piattaforma che invia un terzo del denaro di un mese a un solo debitore e oltre un terzo a prestatori che a loro volta ripresta invita a guardare alla sua esposizione verso gli originator, che spieghiamo in Loan Originator Risk Explained. Il dato complessivo di Maclear, EUR 157.49 milioni investiti e 56,243 investitori nello stesso aggiornamento, è superiore ai EUR 99.6 milioni che riportiamo nella sua scheda da un’istantanea di aprile 2026; le misure e le date differiscono e non le abbiamo riconciliate.

A chi si adatta ciascuna piattaforma

Maclear si adatta all’investitore che vuole il rendimento dichiarato più alto nel segmento PMI, vuole iniziare con EUR 50 e tratta la posizione come un satellite del portafoglio anziché come la sua base. Si adatta anche a chi apprezza che i fondatori abbiano assorbito personalmente l’unico default. Non si adatta a chi ha bisogno di una licenza UE o di un bilancio certificato prima di investire.

Capitalia si adatta all’investitore che mette al primo posto la licenza e lo storico di 18 anni, accetta circa il 10% come prezzo di tale scelta ed è a proprio agio con una base di debitori solo baltica e recuperi più lenti. Si adatta anche a chi vuole una piattaforma diversificata con una metodologia di rischio pubblicata, ma non a chi cerca un bonus di benvenuto: non ce n’è alcuno. Se debba detenerle entrambe è una questione di diversificazione che trattiamo in Diversified P2P Portfolio.

Perché mettiamo Maclear al primo posto nello slot orientato al rendimento

I punteggi sono vicini per un motivo: Capitalia è più forte sul lato aziendale (licenza, storico, trasparenza) e Maclear è più forte sul risultato per l’investitore (rendimento, ticket minimo, bonus). Poniamo Maclear sopra Capitalia di un decimo di punto perché, per un investitore esperto che dimensiona la posizione con buonsenso, il divario di rendimento si capitalizza e l’unico default è stato risarcito per intero. Sposteremmo Capitalia in avanti se i bilanci 2025 di Maclear arrivassero di nuovo non certificati o con patrimonio netto negativo invariato. Sposteremmo Maclear ancora più avanti se arrivassero certificati e con patrimonio netto positivo. In ogni caso, nessuna delle due piattaforme sostituisce il risparmio assicurato.

Un punto piccolo e specifico sui bonus: il bonus di benvenuto di Maclear è di EUR 15 per un primo investimento di EUR 50 o più entro sette giorni, più EUR 30 ogni EUR 500 investiti in progetti nativi, pagati come posizioni bonus nello stesso progetto anziché in contanti [fonte: Maclear FAQ, 3 agosto 2026]. Pagine più vecchie riportano ancora un bonus di benvenuto di EUR 30; è un dato superato. I termini sono in Maclear Welcome Bonus.

🥇 Scelta della redazione: Maclear

Il rendimento realizzato più alto delle due (14.5-14.9% contro 10.52% netto), EUR 50 per iniziare, un default rimborsato per intero. Legga prima le criticità sopra: vigilanza limitata all’antiriciclaggio, bilancio FY2024 non certificato, un avviso della CNMV e un processo di recupero non ancora messo alla prova nella pratica. La tenga entro una quota del portafoglio la cui perdita totale potrebbe sostenere.

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CrowdIndex riceve una commissione se Lei apre un conto Maclear tramite il link qui sopra. Capitalia non ci paga. Tale rapporto non modifica i punteggi, che sono gli stessi su ogni pagina del sito. Veda la nostra informativa e la nostra metodologia. Capitale a rischio. Il P2P lending non è coperto da assicurazione sui depositi. Questo articolo è informazione, non consulenza finanziaria personale, e non siamo consulenti finanziari autorizzati.

FAQ

È meglio Maclear o Capitalia?

Nessuna delle due vince su ogni misura. Maclear dichiara rendimenti più alti (dal 14.5% al 14.9% contro un rendimento netto del 10.52% di Capitalia) e parte da EUR 50. Capitalia ha una licenza ECSP di Latvijas Banka, presta dal 2007 e pubblica statistiche trimestrali. Scelga in base a ciò che teme di più: un rendimento più basso, oppure un regime di vigilanza più leggero e uno storico più recente.

Capitalia è più sicura di Maclear?

Dal punto di vista strutturale, sì. Capitalia è autorizzata ai sensi della normativa UE sul crowdfunding e detiene il denaro dei clienti in conti segregati, mentre Maclear è vigilata da un OAD svizzero solo per l’antiriciclaggio e detiene i fondi degli investitori come passività della società. Sulla qualità dei prestiti il quadro è misto, perché Capitalia ha una quota ampia di prestiti in ritardo. Nessuna delle due offre uno schema di indennizzo.

Quale paga di più, Maclear o Capitalia?

Maclear, secondo i dati pubblicati: dal 14.5% al 14.9% realizzato contro il 10.52% netto ponderato di Capitalia. Su EUR 5,000 sono circa EUR 200 in più l’anno al lordo delle imposte. Le cifre non sono definite in modo identico, e il rendimento di Maclear include bonus finanziati dal margine della piattaforma stessa, quindi il divario è meno certo di quanto sembri.

Capitalia ha un bonus di benvenuto?

No. Capitalia non ha alcun bonus di benvenuto pubblico per gli investitori, né programma di segnalazione né livelli fedeltà. Maclear sì: EUR 15 su un primo investimento di EUR 50 o più entro sette giorni e EUR 30 ogni EUR 500 investiti, entrambi pagati come posizioni bonus nello stesso progetto. Non sceglieremmo una piattaforma per un bonus.

Posso usare entrambe le piattaforme?

Sì, e molti investitori lo fanno. Detenerle entrambe distribuisce il rischio dell’operatore su due regimi (OAD svizzero ed ECSP lettone) e su due aree geografiche di debitori. Il compromesso è il minimo di EUR 200 da Capitalia e il tempo per monitorare due piattaforme. Veda Diversified P2P Portfolio per come dimensionare ciascuna posizione.

Cosa leggere dopo

• Maclear Review 2026 - la recensione completa della nostra Scelta della redazione, i pro e i contro
• Is Maclear Safe - l’analisi del rischio alla base delle criticità di questo articolo
• Maclear vs Mintos - lo stesso confronto con il più grande marketplace
• How to Invest in SME Loans Europe - come funziona il prestito alle PMI e quali piattaforme lo offrono
• Top 10 P2P Platforms August 2026 - dove si collocano entrambe le piattaforme nella top ten generale