So lesen Sie den Jahresabschluss einer P2P-Plattform

Die meisten Leitfäden zum P2P-Risiko hören bei den Krediten auf. Sie raten Ihnen, den Kreditnehmer, die Sicherheiten, das Rückkaufversprechen und die Ausfallquote zu prüfen. All das ist wichtig, und wir behandeln es in Loan Originator Risk Explained und P2P Collateral LTV Explained. Doch damit ist nur die Hälfte der Frage beantwortet. Die andere Hälfte lautet, ob das Unternehmen, das die Plattform betreibt, noch existiert, wenn Ihre Kredite fällig werden. Das ist eine Frage nach dem eigenen Jahresabschluss der Plattform, und fast niemand liest ihn. Dieser Leitfaden zeigt Ihnen, wo Sie ihn finden, welche fünf Zeilen Sie lesen sollten und was die von uns beobachteten Plattformen tatsächlich offenlegen, einschliesslich derjenigen, die wir auf Platz eins führen.

TL;DR

• Kreditperformance und Solvenz der Plattform sind zwei verschiedene Risiken. In der Insolvenzwelle von 2020 verloren die meisten Anleger ihr Geld durch das zweite, nicht durch das erste.
• Wo Abschlüsse hinterlegt werden, hängt vom Land der Betreibergesellschaft ab. Baltische und irische Register veröffentlichen sie; die Schweiz verlangt von einer privaten Gesellschaft überhaupt keine Veröffentlichung.
• Fünf Zeilen tragen das Signal: Umsatz, Betriebsergebnis, Eigenkapital, ob Kundengelder in der eigenen Bilanz der Plattform liegen, und wer die Prüfung wann unterschrieben hat.
• Die lettischen MiFID-Plattformen Mintos, Debitum, Twino und Nectaro veröffentlichten alle bis April 2026 von BDO geprüfte Abschlüsse für 2025. Maclear veröffentlichte seinen Abschluss 2024 im Juni 2026, siebzehn Monate nach Jahresende, ungeprüft.
• Maclears Abschluss 2024 zeigt einen versiebenfachten Umsatz, ein Betriebsergebnis nahe null, negatives Eigenkapital von CHF 87,026 und CHF 9.18 Millionen Anlegergelder, die als eigene Verbindlichkeiten des Unternehmens verbucht sind. Unsere Redaktionsempfehlung besteht den Wachstumstest und fällt beim Bilanztest durch.
• Wenn eine Plattform nichts veröffentlicht, behandeln Sie das als Antwort und bemessen Sie die Position wie ein Unternehmensrisiko ohne Rating.

Zwei Risiken, die verwechselt werden

Wenn Anleger eine P2P-Plattform als “sicher” bezeichnen, meinen sie in der Regel, dass die Kredite zurückgezahlt werden. Das ist das Kreditrisiko. Das zweite Risiko hat mit den Kreditnehmern nichts zu tun: Der Betreiber ist ein Unternehmen mit Personal, Marketingrechnungen und Softwarekosten, und ihm kann das Geld ausgehen.

Die beiden Risiken schlagen unterschiedlich fehl. Ein schlechter Kredit kostet Sie diesen Kredit. Eine gescheiterte Plattform kann Sie das Portfolio kosten, weil die Gesellschaft, die Rückzahlungen einzieht, die Pfandunterlagen hält und die Zahlungsschienen betreibt, ihren Betrieb eingestellt hat. Envestio, Kuetzal, Grupeer und Monethera im Jahr 2020 waren keine Geschichten von ausfallenden Kreditnehmern. Es waren Betreibergesellschaften, die nie solvent oder nie real waren, und ihre Kreditbücher erwiesen sich als bedeutungslos. Diese Fälle legen wir in P2P Platforms That Failed dar.

Das einzige Dokument, das zum zweiten Risiko etwas sagt, ist der eigene Jahresbericht der Plattform: nicht die Statistikseite mit kumuliertem Volumen und Durchschnittsrendite, sondern die Bilanz und die Erfolgsrechnung der juristischen Person, die die Plattform betreibt.

Wo Abschlüsse hinterlegt werden, nach Land

Die erste praktische Hürde ist, das Dokument zu finden, und das hängt vollständig davon ab, wo die Betreibergesellschaft registriert ist.

Lettland. Wertpapierfirmen, die von Latvijas Banka nach MiFID II (der EU-Regulierung für Wertpapierfirmen) lizenziert sind, müssen geprüfte Jahresberichte veröffentlichen, und in der Praxis erscheinen sie bis Anfang April. Das Unternehmensregister und Lursoft führen hinterlegte Abschlüsse jeder lettischen Gesellschaft. Mintos, Twino, Debitum, Nectaro, Capitalia und Indemo haben lettische Betreibergesellschaften.

Estland. Das e-Business Register (ariregister.rik.ee) veröffentlicht Jahresberichte jeder estnischen Gesellschaft, lizenziert oder nicht. EstateGuru, Reinvest24 und Scramble sind estnische Gesellschaften.

Litauen. Das Register der juristischen Personen veröffentlicht hinterlegte Abschlüsse; Okredo und Rekvizitai machen sie auf Englisch durchsuchbar. Von dort stammen die Zahlen für Profitus, InRento, Crowdpear und Hive Finance.

Irland und Kroatien. Das Companies Registration Office veröffentlicht die Abschlüsse von Lendermarket Limited; das kroatische Gerichtsregister und FINA halten die von Peerberry d.o.o.

Schweiz. Die Ausnahme, die für unsere Leser am meisten zählt. Das Schweizer Recht verpflichtet eine private AG nach den Artikeln 957 bis 962 des Obligationenrechts zur Buchführung, nicht aber zur Hinterlegung zur öffentlichen Einsicht. Zefix, das eidgenössische Register, zeigt Existenz, Kapital und Verwaltungsräte, aber nichts über die Finanzen. Den Abschluss einer Schweizer Plattform sehen Sie nur, wenn sie ihn freiwillig veröffentlicht. Maclear ist das Paradebeispiel.

Wenn Sie nirgends einen Abschluss finden, nehmen Sie nicht an, er sei in einer Ecke des Registers versteckt. Nehmen Sie an, die Plattform habe ihn nicht veröffentlicht, und lesen Sie den letzten Abschnitt.

Die fünf Zeilen, auf die es ankommt

Der Jahresbericht eines kleinen Finanzunternehmens umfasst zwanzig bis dreissig Seiten. Das meiste davon brauchen Sie nicht. Fünf Posten erledigen die Arbeit.

1. Umsatz, und woher er kommt

Der Umsatz sagt Ihnen, wie gross das Geschäft ist und ob es in seine Kostenbasis hineinwächst oder sich von ihr entfernt. Bei einer P2P-Plattform besteht der Umsatz überwiegend aus Provisionen: Vermittlungsgebühren von Kreditnehmern, Verwaltungsgebühren, manchmal Onboarding-Gebühren, manchmal eine Marge zwischen dem, was Kreditnehmer zahlen, und dem, was Anleger erhalten.

Lesen Sie die Wachstumsrate gegen das Marketing der Plattform. Eine Plattform, die “über EUR 100 Millionen finanziert” meldet und EUR 1 Million Umsatz ausweist, nimmt rund 1% des Volumens als Einnahmen ein, was plausibel ist. Eine, die dasselbe Volumen mit EUR 100,000 Umsatz behauptet, hat entweder ein ungewöhnliches Gebührenmodell oder beschreibt nicht dasselbe Geschäft. Zur Grössenordnung: Mintos meldete für 2025 einen Umsatz von EUR 14.1 Millionen, plus 17% [source: AS Mintos Marketplace 2025 annual report via IncomePlatforms]; EstateGuru meldete EUR 8.41 Millionen für 2024, unverändert gegenüber 2023 [source: EstateGuru-full SS7].

2. Betriebsergebnis, über mehr als ein Jahr

Gewinn oder Verlust ist die Zeile, auf die alle schauen, und die am leichtesten falsch gelesen wird. Was Sie brauchen, ist der Trend über zwei oder drei Jahre und der Grund dahinter, nicht das Vorzeichen eines einzelnen Jahres.

Zwei profitable Plattformen im Jahr 2025 veranschaulichen das. Debitums Nettogewinn von EUR 507,358 war fast fünfmal so hoch wie im Vorjahr, bei einem Umsatzwachstum von 85%: ein Geschäft, das seine Grösse findet. Twinos Gewinn von EUR 92,309 lag 75% unter den EUR 362,385 des Vorjahres, weil der Umsatz um 14% fiel, während sich die Marketingausgaben fast verdreifachten: ein Geschäft, das dafür bezahlt, einen Rückgang umzukehren [source: IncomePlatforms 2025 reports analysis, BDO-audited accounts].

Verluste brauchen dieselbe Lesart. Indemo verlor 2025 EUR 693,000, fast identisch mit dem Verlust 2024, während die Provisionserträge von EUR 386,000 auf EUR 1.02 Millionen wuchsen; das erklärte Break-even-Ziel des Managements ist Ende 2026 [source: Indemo-full SS7, Crowe-audited accounts]. Das ist eine Investitionsphase, die von den Aktionären finanziert wird. Profitus zeigt die andere Art von Verlust: Der Umsatz stieg 2024 um 38.8% auf EUR 3.29 Millionen, doch der Nettoverlust vertiefte sich auf EUR 562,000, das Umlaufvermögen fiel um 85% auf EUR 48,373 und die Verbindlichkeiten verdoppelten sich auf EUR 576,110 [source: Profitus-full SS7, Okredo filings]. Wachstum bei schrumpfendem Liquiditätspolster ist das Muster, auf das Sie achten sollten.

3. Eigenkapital: der Puffer zwischen Ihnen und der Insolvenz

Eigenkapital ist das, was übrig bleibt, wenn Sie von allem, was das Unternehmen besitzt, alles abziehen, was es schuldet. Es ist der Puffer, der Verluste auffängt, bevor Gläubiger betroffen sind. Wenn die Plattform Ihr Geld hält oder Ihnen irgendetwas schuldet, sind Sie einer dieser Gläubiger.

Negatives Eigenkapital bedeutet, dass das Unternehmen mehr schuldet, als es besitzt. Das ist nicht automatisch tödlich; ein Aktionär kann Kapital zuschiessen, und mehrere haben es getan. Nectaros Muttergesellschaft schoss 2025 EUR 1.96 Millionen zu und hielt das Eigenkapital trotz kumulierter Verluste von EUR 2.76 Millionen mit EUR 507,403 positiv. AS Mintos Holdings schoss Anfang 2026 EUR 2.8 Millionen in Mintos ein, nachdem das Eigenkapital von EUR 5.63 Millionen auf EUR 4.32 Millionen gefallen war [source: IncomePlatforms 2025 reports analysis]. Vergleichen Sie Profitus, dessen Eigenkapital 2024 von EUR 439,415 auf minus EUR 122,585 kippte, ohne dass eine Kapitalzufuhr offengelegt wurde [source: Profitus-full SS7]. Die Zahl allein sagt Ihnen nicht, welche Plattform in Schwierigkeiten ist. Die Zahl plus die Frage, ob jemand Geld nachschiesst, schon.

4. Wo die Kundengelder liegen

Diese Zeile wird am wenigsten diskutiert und ist aus unserer Sicht die wichtigste. Es gibt zwei Strukturen.

In der ersten berührt das Anlegergeld die Bilanz der Plattform nie. Es liegt auf getrennten Konten bei einem lizenzierten Zahlungsinstitut oder einer Bank, im Namen des Anlegers oder auf einem dedizierten Kundenkonto, und die Plattform weist lediglich Bewegungen an. Crowdfunding-Dienstleister unter der ECSP-Verordnung der EU arbeiten so, weil sie keine Kundengelder selbst halten dürfen. InRento nutzt Paysera und Mangopay; EstateGuru und Capitalia nutzen Lemonway [source: InRento-full, EstateGuru-full, Capitalia-full SS7]. MiFID-Wertpapierfirmen nutzen Sicherungskonten bei EU-Banken, so ist Mintos strukturiert. Scheitert die Plattform, gehört Ihr Geld nicht zur Insolvenzmasse.

In der zweiten ist das Anlegergeld eine Verbindlichkeit der Plattformgesellschaft selbst. Sie haben der Plattform Geld geliehen, und die Plattform hat es weiterverliehen. Ihre Position hängt dann von der Solvenz der Plattform ab, genau so, wie die Position eines Anleihegläubigers vom Emittenten abhängt. Die Eigenkapitalzeile aus dem vorigen Abschnitt ist dann keine Randnotiz mehr, sondern Ihr Polster.

Welche Struktur gilt, erkennen Sie beim Lesen der Bilanz. Wenn “Verbindlichkeiten gegenüber Anlegern” oder “verzinsliche Verbindlichkeiten” ungefähr dem Kreditbuch auf der Aktivseite entsprechen, liegt das Geld in den Büchern der Plattform.

5. Wer die Prüfung unterschrieben hat, und wann

Eine Prüfung ist das Urteil eines unabhängigen Wirtschaftsprüfers, dass der Abschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt. “Geprüft” heisst, dieses Urteil existiert und ist unterschrieben. “Ungeprüft” heisst, das Unternehmen hat die Zahlen selbst erstellt. “Prüfung läuft” ist ungeprüft, bis es das nicht mehr ist.

Lesen Sie dann das Datum. Lettische MiFID-Firmen veröffentlichen geprüfte Abschlüsse innerhalb von etwa drei Monaten nach Jahresende. EstateGuru veröffentlichte seinen Konzernbericht 2024 im August 2025, rund acht Monate nach Jahresende, geprüft von Ernst & Young [source: EstateGuru-full SS7]. Jeder Monat über die gesetzliche Frist hinaus ist ein Datenpunkt. Ein Unternehmen, das schnell gewachsen ist und mehr Zeit zum Abstimmen braucht, wird das sagen; ein Unternehmen, das etwas wegzustimmen hat, wird es mit denselben Worten sagen.

Lesen Sie schliesslich die Einreichungen gegen das, was das Management öffentlich gesagt hat. Der Geschäftsführer von Hive5 beschrieb die Gruppe als bereits profitabel, während die hinterlegten Abschlüsse Verluste von EUR 755,000 für 2022 und EUR 410,000 für 2023 zeigten; der erste Nettogewinn, EUR 55,000, kam 2024 [source: Hive5-full SS7, P2P Empire, re:think P2P]. Die Aussage wurde schliesslich wahr. Sie war nicht wahr, als sie gemacht wurde.

Praxisbeispiel: Maclears Abschluss 2024

Wir führen Maclear auf Platz eins der von uns abgedeckten Plattformen, aus Gründen, die in Maclear Review 2026 dargelegt sind: direkte Kreditvergabe an namentlich genannte KMU gegen verpfändete Sicherheiten, realisierte Renditen von 14.5 bis 14.9% und ein einziger Ausfall, Vibroedil mit EUR 150,000, bei EUR 99.6 Millionen finanziertem Volumen. Nichts davon ist im Jahresbericht sichtbar. Was der Bericht zeigt, ist das Unternehmen hinter der Plattform, und das Bild ist gemischt, weshalb es genau das richtige Praxisbeispiel ist.

Maclear AG veröffentlichte ihren Abschluss 2024 am 3. Juni 2026, siebzehn Monate nach Jahresende, mit einem Schreiben von Mitgründer und CFO Aleksandr Lang, in dem es heisst, der Bericht befinde sich “in der letzten Phase der Prüfung” und das Unternehmen habe einen Prüfer beauftragt und im Berichtszeitraum den Buchhalter gewechselt. Der Abschluss 2023 wurde im Juni 2025 veröffentlicht, ebenfalls ungeprüft [source: Maclear blog, Annual Report 2024 and A Message to Maclear Investors, 3 June 2026, updated 30 July 2026; Maclear-full SS7]. Bei der fünften Zeile existiert also für kein Jahr ein Prüfungsurteil. Die anderen vier, alle in Schweizer Franken:

Umsatz. Der Nettoerlös aus Dienstleistungen stieg von CHF 106,097 auf CHF 758,222, etwa das Siebenfache, bei einem Kreditportfolio, das von CHF 728,813 auf CHF 9,297,015 wuchs. Das ist eine Take Rate von etwas über 8% des Buchs zum Jahresende, hoch für das Segment und im Einklang mit erheblichen Arrangierungsgebühren der Kreditnehmer.

Betriebsergebnis. Das EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) lag bei minus CHF 7,188, gegenüber minus CHF 74,844 ein Jahr zuvor. Unterhalb dieser Zeile führten CHF 25,260 Softwareabschreibungen und CHF 252,369 Finanzaufwand, teilweise ausgeglichen durch CHF 164,484 Finanzertrag, zu einem Nettoverlust von CHF 122,941, fast identisch mit den CHF 118,379 des Jahres 2023. Operativ: Break-even. Finanziell: noch nicht.

Eine Zeile verdient eine Pause. Die von Kreditnehmern erhaltenen Zinsen betrugen CHF 464,322. Die an Anleger gezahlten Zinsen betrugen CHF 530,266, plus CHF 297,583 an Boni und Empfehlungsprämien. Die Plattform zahlte den Anlegern CHF 827,849 in einem Jahr, in dem die Kreditnehmer ihr CHF 464,322 zahlten, und deckte die Lücke aus Provisionserträgen. Das Schreiben beschreibt dies als bewusste Investition in Loyalität während des Wachstums und als Glättung des Zahlungstimings der Kreditnehmer. Es ist auch die Arithmetik hinter den Renditen, die jeder Rezensent zitiert: 2024 kam ein bedeutender Teil dessen, was Anleger erhielten, von der Plattform, nicht von den Kreditnehmern.

Eigenkapital. Das Aktienkapital wurde um CHF 55,000 auf CHF 272,360 erhöht. Die kumulierten Verluste erreichten CHF 359,386. Das gesamte Eigenkapital betrug minus CHF 87,026, nach minus CHF 19,085. Das Unternehmen erwartet, dass das Eigenkapital bis Ende 2025 wieder positiv wird, ein Zeitraum, für den noch kein Abschluss veröffentlicht wurde.

Kundengelder. Kurzfristige verzinsliche Verbindlichkeiten von CHF 9,177,403, die das Schreiben als “Anlegergelder” bezeichnet, stehen Kreditforderungen von CHF 9,297,015 gegenüber. Der Anhang hält fest, dass das Unternehmen “ein Kreditvermittlungsgeschäft auf eigene Rechnung betreibt, wobei es das Risiko möglicher Forderungsausfälle trägt”. Das Anlegergeld liegt in der Bilanz der Maclear AG: Anleger sind Gläubiger eines Unternehmens mit negativem Eigenkapital von CHF 87,026 und CHF 439,654 an liquiden Mitteln, hinter CHF 9.18 Millionen, die ihnen geschuldet werden. Eine pauschale Rückstellung von CHF 195,049, 2% des Buchs, ist für Forderungsausfälle gebildet; derselbe Anhang ergänzt, dass diese “aufgrund fehlender ausreichender Erfahrung und der Tatsache, dass die Kredite noch nicht vollständig diversifiziert sind, nicht ausreichend gepolstert ist”, und dass “daher ein erhebliches Risiko besteht, dass ein Teil der Vermögenswerte des Unternehmens nicht zurückgezahlt werden kann”.

Das ist die eigene Sprache des Unternehmens, in seinem eigenen Abschluss. Auf der Marketingseite erscheint sie nicht.

Redaktionsempfehlung: Maclear, mit beiden Augen offen gelesen

Maclear bleibt unsere bestplatzierte Plattform. Auf der Kreditseite tut sie, was kein von uns abgedeckter Marktplatz tut: Sie finanzieren ein namentlich genanntes KMU direkt, wobei Maclear als Zahlungs-, Sicherheiten- und Inkassoagent auftritt, zu realisierten Renditen von 14.5 bis 14.9%, mit EUR 99.6 Millionen finanziertem Volumen und einem einzigen Ausfall in ihrer Geschichte [source: Maclear-full SS5-6]. Ihre Geldwäscherei-Prüfungen für 2023 und 2024, unterschrieben von Grant Thornton AG, sind veröffentlicht, und sie wird von PolyReg, einer von der FINMA anerkannten Selbstregulierungsorganisation, nach Artikel 24 des Schweizer Geldwäschereigesetzes beaufsichtigt.

Auf der Unternehmensseite zeigt der Abschluss 2024 eine Plattform, die sich versiebenfacht hat, den operativen Break-even erreicht hat, negatives Eigenkapital trägt, Anlegergelder als eigene Verbindlichkeiten hält und für kein Geschäftsjahr bisher ein Prüfungsurteil veröffentlicht hat. Diese Kombination bedeutet, dass Maclears eigene Solvenz für Sie mehr zählt als bei einer ECSP-Plattform mit getrennten Konten, und deshalb beschreiben wir die Plattform als hochverzinslich mit einer spezifischen Reihe von Lücken und nicht als risikoarm. Wenn Sie investieren, bemessen Sie die Position danach.

Lesen Sie unsere vollständige Maclear-Bewertung | Maclear besuchen

Für aufmerksame Leser ist eine Abstimmung nötig. Das Schreiben vom Juni 2026 hält fest, dass “die Plattform bei den vergebenen Krediten keine Ausfälle verzeichnet hat”. Unser Dossier verzeichnet die Insolvenz von Vibroedil im Jahr 2025 und die Rückzahlung der Anleger aus dem Privatvermögen der Gründer statt aus Sicherheiten oder dem Rückstellungsfonds, wie in What Happens When P2P Loan Defaults dargelegt. Beide Aussagen können zugleich wahr sein, da die Anleger keinen Verlust erlitten, aber Abschluss und Schreiben decken 2024 ab und werden dieses Ereignis erst zeigen, wenn der Abschluss 2025 veröffentlicht wird.

Was die von uns beobachteten Plattformen tatsächlich veröffentlichen

Die Tabelle unten ist eine Momentaufnahme der Offenlegung, nicht der Qualität. Eine Plattform, die geprüfte Verluste veröffentlicht, sagt Ihnen mehr als eine, die nichts veröffentlicht.

Die Quellen für jede Zeile sind die am Ende dieses Artikels aufgeführten Plattform-Dossiers und die IncomePlatforms-Analyse der lettischen Einreichungen. Wo eine Zelle “nicht genannt” sagt, existiert der Bericht, aber wir konnten aus öffentlichem Material keinen unterschreibenden Prüfer identifizieren; das ist selbst ein Befund.

Zwei Beobachtungen. Regulierung sagt das Timing der Offenlegung besser voraus als alles andere: Jede MiFID-lizenzierte Plattform in der Tabelle (Mintos, Debitum, Twino, Nectaro, Indemo) hatte geprüfte Abschlüsse für 2025 bis Frühjahr 2026 draussen, während die übrigen acht bis siebzehn Monate im Rückstand liegen. Und Profitabilität und Sicherheit sind nicht dieselbe Spalte: PeerBerrys Betreibergesellschaft ist profitabel, aber die Gesellschaft, die für ihre Anleger zählt, ist Aventus Group, der Anbahner hinter rund 80% ihrer Kredite, behandelt in Loan Originator Risk Explained.

Wenn eine Plattform nichts veröffentlicht

Manche Plattformen veröffentlichen keine Abschlüsse oder einen “Transparenzbericht” mit kumulierten Volumina, der keine Bilanz enthält. Behandeln Sie das Fehlen als die Offenlegung. Konkret:

Nehmen Sie an, die Plattform sei verlustbringend und dünn kapitalisiert, denn Plattformen mit starken Zahlen veröffentlichen sie. Nehmen Sie an, die Kundengelder lägen in der Bilanz der Plattform, sofern die Bedingungen nicht ein lizenziertes Zahlungsinstitut nennen und Sie die Trennung bei diesem Institut verifizieren können. Bemessen Sie die Allokation so, wie Sie es bei einer Unternehmensanleihe ohne Rating von einem Unternehmen tun würden, das Sie nicht analysieren können, was für die meisten Privatportfolios eine kleine Satellitenposition bedeutet, keine Kernposition. Bevorzugen Sie kürzere Kreditlaufzeiten, damit Ihre Abhängigkeit vom Überleben des Betreibers in Monaten gemessen wird. Und prüfen Sie alle sechs Monate erneut, denn eine Plattform, die zu veröffentlichen beginnt, sagt Ihnen etwas, und eine, die damit aufhört, sagt es Ihnen lauter.

FAQ

Müssen P2P-Plattformen geprüfte Jahresabschlüsse veröffentlichen?

Das hängt von Lizenz und Land ab. MiFID-II-Wertpapierfirmen wie die lettischen Plattformen Mintos, Twino, Debitum und Nectaro müssen geprüfte Jahresberichte veröffentlichen, und sie tun dies bis Anfang April. ECSP-Crowdfunding-Dienstleister müssen aufsichtsrechtliche Anforderungen erfüllen, doch das Timing der Veröffentlichung folgt dem nationalen Gesellschaftsrecht, was in Estland und Litauen bedeutet, dass hinterlegte Abschlüsse im öffentlichen Register erscheinen. Schweizer Privatgesellschaften müssen überhaupt keine Abschlüsse veröffentlichen, die Offenlegung einer Schweizer Plattform ist also freiwillig.

Was bedeutet negatives Eigenkapital bei einer P2P-Plattform?

Negatives Eigenkapital bedeutet, dass die Verbindlichkeiten der Betreibergesellschaft ihre Vermögenswerte übersteigen, es also keinen Puffer gibt, der weitere Verluste auffängt, bevor Gläubiger betroffen sind. Ob das für Sie zählt, hängt davon ab, ob Sie einer dieser Gläubiger sind. Liegt Ihr Geld auf getrennten Konten bei einem Zahlungsinstitut, ist eine Plattforminsolvenz störend, aber Ihr Geld gehört nicht zur Insolvenzmasse. Sind Anlegergelder als eigene Verbindlichkeiten der Plattform verbucht, wie bei Maclear, sind Sie ihrer Solvenz direkt ausgesetzt.

Wie kann ich prüfen, ob eine P2P-Plattform profitabel ist?

Suchen Sie den rechtlichen Namen der Betreibergesellschaft in den Geschäftsbedingungen der Plattform und durchsuchen Sie dann das Handelsregister ihres Landes: Lursoft oder das Unternehmensregister für Lettland, ariregister.rik.ee für Estland, Okredo oder Rekvizitai für Litauen, das CRO für Irland. Lesen Sie die Erfolgsrechnung für mindestens zwei aufeinanderfolgende Jahre und prüfen Sie, ob der Trend durch Wachstum, Einmalkosten oder ein schrumpfendes Geschäft erklärt wird.

Ist ein ungeprüfter Jahresbericht wertlos?

Nein, aber er ist ein anderes Dokument. Ungeprüfte Abschlüsse sind die eigenen Zahlen des Managements ohne unabhängige Kontrolle, sie sagen Ihnen also, was das Unternehmen glaubt oder angeben möchte, nicht, was ein Prüfer verifiziert hat. Sie sind immer noch aussagekräftiger als gar kein Abschluss. Die zwei Fragen lauten, warum die Prüfung fehlt und wann das Unternehmen sagt, dass sie kommt; dann nehmen Sie das Unternehmen bei diesem Datum in die Pflicht.

Bedeutet eine profitable Plattform, dass meine Anlage sicher ist?

Nein. Die Profitabilität der Plattform adressiert ein Risiko, das Scheitern des Betreibers als Unternehmen. Sie sagt nichts über Ausfälle von Kreditnehmern, die Qualität der Sicherheiten oder die Solvenz der Kreditanbahner, die auf Marktplatz-Plattformen den grössten Teil des Kreditrisikos tragen. PeerBerrys Betreibergesellschaft ist seit 2018 profitabel, während rund 80% ihres Kreditbuchs von einer einzigen Anbahnergruppe abhängen. Lesen Sie den Abschluss der Plattform und die Abschlüsse der Anbahner, und behandeln Sie sie als zwei getrennte Tests.

Was Sie als Nächstes lesen sollten

• Loan Originator Risk Explained - dieselbe Fünf-Zeilen-Methode, angewandt auf die Kreditunternehmen hinter Marktplatzkrediten.
• Safest P2P Platforms Europe - wie Offenlegung und Prüfungsstatus in unser Sicherheitsranking einfliessen.
• How to Spot Risky P2P Platform - die Warnzeichen, die einem Plattformausfall vorausgehen, einschliesslich Verzögerungen bei der Berichterstattung.
• P2P Platforms That Failed - die Fälle von 2020 und 2022, in denen die Betreibergesellschaft und nicht die Kredite das Problem war.
• Maclear Review 2026 - das vollständige Bild unserer Redaktionsempfehlung, Kreditseite und Unternehmensseite.